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彭博:中国债市有望创2008年来最强季

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泰宁新闻网 http://www.tainingxinwen.cn 2020-03-27 11:01 出处:网络
彭博:中国债市有望创2008年来最强季 疫情冲击令中国A股正迈向五个季度来最差季度表现,债券则有望创下2008年金融危机以来最佳季度;中国顶尖债券基金经理警示,债市收益率之低已充分反映疫情影响,当前反而是增加股

彭博:中国债市有望创2008年来最强季

疫情冲击令中国A股正迈向五个季度来最差季度表现,债券则有望创下2008年金融危机以来最佳季度;中国顶尖债券基金经理警示,债市收益率之低已充分反映疫情影响,当前反而是增加股票仓位的好时机。

据彭博社报道,广发基金副总经理张芊本周在给彭博的书面回复中表示,一季度债券走强后其看法转向谨慎,债券资产倾向于选择短久期、高等级品种,并且从大类资产配置来考虑,看好权益类。彭博数据显示,张芊管理的广发聚鑫债券型证券投资基金近一年总回报逾16%,打败了98%同行,同时近三年和近五年的总回报分别打败了97%和98%的同行。

“债券一季度走得比较强,年初我们对债市的态度是特别积极,现在持中性看法。”张芊称。她指出,自2008年以来,债券收益率的中枢一直在下降,目前低点已充分反映了疫情对国内债券市场的影响,“所以我们会谨慎一些。”

张芊表示,站在中长期角度看,“当前是增加股票仓位、配置优质企业的好时机。”因为从短期看,政府推出了包括积极财政政策和宽松货币政策在内的对冲政策,将对经济产生托底作用,而长期看,中国资本市场的发展空间很大。

数据也显示股票相对债券的性价比在走升。彭博数据显示,上证综指的盈利收益率与中国10年期国债收益率之差上周创下了2018年以来最大,逼近2014年以来新高。这意味着相比债券,股票投资的性价比在上升。

一季度在岸信用债和利率债表现均不俗;截止周三中债估值显示,10年国债收益率本季已下跌逾50个基点,势创2008年四季度来最大跌幅,3月上旬曾一度跌至2002年以来低点;信用债市场,对比因新冠疫情冲击而溃不成军的海外信用债市场,境内表现也是一枝独秀。

张芊指出,目前信用利差处于历史低位,很难确定利差是否会继续收窄,投资上倾向于采取稳健策略,选择短久期、高等级品种,在利率债做波动操作,“不赚信用下沉的钱。”

“暂时会回避长久期信用债,这类标的的绝对收益不高、流动性没那么好,从波段操作的角度不太合适。”她称。

彭博数据显示,中国AA+评级3年期中票与国债的信用利差在3月初一度跌至接近历史低点的70个基点附近,目前在100个基点附近震荡。

不过从长期和全球视角来看,她认为,中国债券收益率绝对水平对全球资金而言具有很好的吸引力,“如果未来市场出现调整,会是比较好的买入机会。”

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