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中金下半年全球经济将渐进复苏 新经济或领跑A股

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泰宁新闻网 http://www.tainingxinwen.cn 2020-06-23 20:40 出处:网络
炒股就看,权威,专业,及时,全面,助您挖掘潜力主题机会!原标题 中金公司:下半年全球经济将渐进复苏 新经济或领跑A股

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原标题 中金公司:下半年全球经济将渐进复苏 新经济或领跑A股

⊙记者 王红 ○编辑 孙放

6月22日,

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中金公司举行宏观策略线上媒体见面会,中金公司首席经济学家、研究部负责人彭文生以新身份公开亮相,和中金公司首席策略师王汉锋一起,分别从宏观与政策、策略与行业趋势等维度,讨论疫情对中国经济的影响及下半年的市场策略。

彭文生已于6月1日入职中金公司,接替梁红出任首席经济学家及研究部负责人。他认为,在疫情不出现大面积反弹的基准假设下,下半年全球经济将渐进复苏,中国的复苏快于欧美。同时,下半年供给复苏将快于需求,与典型的由需求引领的经济周期上行有所不同。

供给复苏或快于需求

彭文生认为,物资、人员流动的恢复,带动复工复产增加供给,但在疫情完全消失前,可选消费的需求仍会受到限制。同时,疫情期间累积的债务负担促使个人和企业积极复工复产增加收入,但也会控制消费和投资以修复资产负债表。“疫情的冲击在于供给端,

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复苏也将始于供给端,这是与一般的经济复苏最根本的不同。”彭文生说。

从需求端看,疫情后的复苏受到正反两股力量的作用:一方面,疫情得到缓解后,居民的外出消费将增加,部分前期累积的被动储蓄将转化为消费;另一方面,在全球产业链视角下,外围市场复苏的进度慢于国内市场,也意味着不宜高估外需的促进作用。

彭文生还提到,平衡短期(经济周期)和中期(金融周期),在经济复苏阶段尤需警惕信贷扩张对房地产的刺激作用。信贷大幅扩张可能延长金融周期调整的时间,促进中长期经济可持续增长,需要财政发挥更大作用。

新经济有望领跑A股

对于下半年的市场策略,王汉锋认为,A股依然处于积极有为、优选结构的阶段。首先,

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政策举措逐步落地,复苏在下半年有望继续深化;其次,股市流动性仍较为充裕;再者,市场整体估值不高。

王汉锋表示,年初至今的“新为主线,老择时机”的配置建议表现较好。未来3至6个月建议关注三类行业:

首先是内需消费相关板块,包括估值总体仍不高、下半年复苏可能仍会深化的部分泛消费板块,如汽车及零部件、家电、轻工家居、酒店、旅游、传媒互联网等,以及上半年已有所表现的食品饮料、医药等。

其次是科技、光伏新能源及新能源车产业链等先进制造板块。王汉锋认为,新能源车产业链将有一个3至5年的大周期。

再次,是部分估值不高、下行风险小、景气程度已经或可能改善的偏金融与周期类的行业,如券商、保险、龙头地产、建材等。王汉锋认为,

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龙头券商具有一定的机会,在估值较低、注册制改革、居民资产配置偏向于金融资产、市场开放等背景下,龙头券商的业务空间被进一步打开。

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