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转债抗跌跟涨属性凸显 投资者可借道基金参与布局

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泰宁新闻网 http://www.tainingxinwen.cn 2020-04-09 15:49 出处:网络 作者:网络
3月以来可转债发行提速,该类资产市场表现良好。Wind数据显示,截至4月2日,3月以来255只可转债平均上涨3.5%,目前可转债平均转股市净率为3.87倍,估值较为适中。业内人士表示,考虑到当前纯债的利率偏低,未来权益

3月以来可转债发行提速,该类资产市场表现良好。Wind数据显示,截至4月2日,3月以来255只可转债平均上涨3.5%,目前可转债平均转股市净率为3.87倍,估值较为适中。业内人士表示,考虑到当前纯债的利率偏低,未来权益市场大幅向下调整的可能性有限,可转债的吸引力仍然较大;而可转债投资相对复杂,普通投资者可借道目前正在发行的万家可转债基金等产品参与布局。

业内人士分析,之所以近期转债投资机会凸显,有两方面原因。一是随着国内疫情逐步好转,疫情冲击不会改变我国长期稳定向好趋势,但短期内股市或有波动,可转债股性与债性兼备的特质有望受益;二是全球负利率环境下,国内利率中枢将持续下行,权益资产收益表现更具吸引力,而转债是权益市场中高弹性、债打底的优质替代品种,能帮助投资者博取长期超额回报。虽然近期股市回调连带转债走低,但相对于上证综指、创业板指等主要市场指数的调整来看,转债市场显示一定抗跌属性。Wind数据显示,截至4月2日,中证转债指数今年来上涨0.27%,跑赢同期上证综指-8.84%的市场表现。

据了解,万家可转债基金追求进攻与防守的致优平衡,在不同市场环境下,配置收益确定性相对更高的细分可转债领域。在市场整体向好时,管理人会加大股性转债持仓占比,并利用AAA转债能够质押加杠杆的特点,加大组合的弹性;当避险情绪上升时,管理人会通过加大债性转债持仓比例,减少股性转债持仓比例,利用债性转债来享受债券市场上涨的收益;同时管理人还会选择一些基本面良好,行业前景广阔,市场估值合适的平衡型转债进行长期配置。

值得一提的是,万家可转债拟任基金经理为陈佳昀,其在可转债相关领域的研究与投资经验丰富,擅长保持组合流动性的基础上,进行趋势投资。Wind统计数据显示,截至4月2日,陈佳昀管理的另一只以可转债作为运作策略产品——万家添利过去2年收益为20.37%,在同类147只产品中排名第六。

新民晚报记者许超声

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